Warum ist Uber fast so viel wert wie Boeing?

Uber hat mit 68 Milliarden US-Dollar eine höhere Bewertung als GM, Ford und Honda .

Laut Microaxis hat Boeing derzeit einen Wert von rund 87 Milliarden US-Dollar.

Warum ist Uber so viel wert? Ich würde denken, dass die Beurteilung des Wertes von Unternehmen der Beurteilung des Wertes von Mitarbeitern ähnlich wäre. Die Leute machen oft den Fall, dass Ihr Lohn / Gehalt widerspiegeln sollte, wie leicht jemand anderes Ihre Arbeit erledigen könnte. (Siehe diese Frage zum Beispiel, warum Prominente so viel wert sind). In diesem Sinne fällt es mir schwer, mir vorzustellen, wie jemand die Technik und Infrastruktur eines Giganten wie Boeing nachbilden könnte, um gleichwertige Transport- oder Verteidigungsfähigkeiten bereitzustellen, ohne viele Jahre, viele talentierte Mitarbeiter und Milliarden von Dollar zum Aufstehen zu benötigen und läuft.

Ich könnte mir jedoch vorstellen, dass ein Ingenieur, der gerade das College abgeschlossen hat, in nur einem Jahr eine mit Uber identische App erstellt. Darüber hinaus fallen für den Verbraucher keine Kosten an, um diese App herunterzuladen und zu verwenden (es gibt möglicherweise nicht viele Treiber, aber es entstehen auch keine großen Opportunitätskosten für das Öffnen der App, das Suchen nach Treibern und das Schließen der App, falls vorhanden sind keine).

Wie konnte Uber so hoch geschätzt werden? Wenn es morgen verschwunden ist, kann es ohne großen Startzeit schnell ausgetauscht werden, und es kann genauso einfach von Fahrern und Benutzern übernommen werden (genau die gleichen, die für Uber arbeiten). Wenn Boeing morgen verschwinden würde, wären alle in Schwierigkeiten.

Ein großer Teil der Antwort auf diese Frage müssen sicherlich Netzwerkeffekte sein.

Ja, Ford hat viel technisches Talent. Aber GM auch. Dies bedeutet, dass Ford mit GM konkurrieren muss, um Autos zu verkaufen, und dieser Wettbewerb begrenzt den Gewinn, den Ford erzielen kann.

Ride Sharing ist eine ganz andere Geschichte. Angenommen, Sie schreiben eine Software, die die Funktionalität der von Uber verwendeten Technologie vollständig repliziert. Wie viele Treiber möchten Ihre Software verwenden? Wahrscheinlich nur wenige oder gar keine, da alle Leute, die eine Fahrt suchen, die Uber-App verwenden und die Fahrer dort sein möchten, wo die Kunden sind. Wie viele Endkunden werden Ihre Technologie nutzen? Wahrscheinlich nur wenige oder gar keine, da alle Fahrer Uber nutzen und die Verbraucher die Plattform nutzen möchten, auf der sie problemlos mitfahren können. Wie Sie sagen, können Benutzer die neue konkurrierende App problemlos öffnen, um sie zu überprüfen. Wenn sie jedoch feststellen, dass niemand anderes sie verwendet, wechseln sie einfach wieder zu Uber. Der einzige Weg für einen Konkurrenten, diese Herausforderung zu bewältigen, wäre, wenn sich viele Benutzer gleichzeitig für einen sofortigen Wechsel entscheiden würden, aber eine solche Koordination ist in der Praxis ziemlich selten.

Diese Eigenschaft - dass der Wert eines Produkts davon abhängt, wie viele andere Personen es verwenden - wird als Netzwerkeffekt oder Netzwerkexternalität bezeichnet .

Wenn Sie darüber nachdenken, werden Sie feststellen, dass viele Produkte mit dieser Netzwerkeffekt-Eigenschaft monopolisiert sind (oder zumindest relativ wenig Konkurrenz haben). Zum Beispiel,

• Eine Website für soziale Netzwerke ist nützlicher, wenn mehr Freunde dort sind (Netzwerkeffekt) - und Facebook ist ein Pseudomonopolist auf diesem Markt.
• Entwickler schreiben Software für Computerbetriebssysteme mit vielen Benutzern, und Benutzer möchten das System mit viel verfügbarer Software verwenden. Diese Netzwerkeffekte verhalfen Microsoft zu einer dominanten Position.
• Blu-Ray-Player sind nützlicher, wenn viele Geschäfte Blu-ray-Discs verkaufen, und Geschäfte verkaufen Blu-ray-Discs, wenn viele Leute einen Blu-ray-Player besitzen. Die Netzwerkeffekte hier erklären, warum das konkurrierende HD-DVD-Format ausgestorben ist und wir nur ein einziges dominantes HD-Medienformat hatten.

Es gibt viele andere solche Beispiele.

Da die Menschen verstehen, dass Märkte mit Netzwerkeffekten zum Monopol neigen und Monopole in der Regel äußerst profitabel sind, halten Anleger Uber für eine gute Wahl für die künftige Rentabilität.

Die Marktkapitalisierung einer Aktie ist eine interessante und häufig zitierte Statistik. Es wird generiert, indem der Preis einer Aktie mit der Anzahl der ausgegebenen Aktien multipliziert wird.

Es ist jedoch wichtig, sich nicht von dem Unterschied zwischen den Maßnahmen zur Marktkapitalisierung und den Angaben zur Messung irreführen zu lassen.

Es ist wahr, dass Aktien derzeit zum verwendeten Aktienkurs gehandelt werden. Nur wenige Aktien handeln jedoch zu diesem Preis. Es wird vom Grenzwert der Aktien auf den Durchschnittswert der Aktien hochgerechnet. Dies wäre ein fataler Fehler in einem Einführungs- oder Zwischenkurs in Mikroökonomie, scheint jedoch im Finanzbereich gängige Praxis zu sein.

Uber könnte genau wie Amazon sein. Es gab kürzlich ein Economist-Problem bei Amazon, das, wenn ich es richtig verstanden habe, zu dem Schluss kam, dass der Finanzmarkt erwartet, dass Amazon in Zukunft in mehreren Märkten eine dominierende Rolle spielt. Diese Unternehmen wollen, indem sie am Rande oder sogar mit Nettoverlust operieren, Marktanteile aufbauen und die Konkurrenz loswerden. Dies ist sehr wahrscheinlich ein Ziel von Uber, nämlich die Verdrängung von Standardtaxis, genau wie Amazon für den Bankrott von Buchhandlungen verantwortlich gemacht wurde (z. B. in Frankreich und Großbritannien ).

Ebenso wie in der Dotcom-Blase ist auch eine Bewertungsblase möglich . Einige Unternehmen erreichten enorme Bewertungen. Zum Beispiel (aus Wikipedia):

• Inktomi erreichte im März 2000 einen Wert von 25 Milliarden US- Dollar.
• Lycos wurde im Jahr 2000 von Telefónica für 12,5 Milliarden US- Dollar gekauft.
• Commerce One erreichte am 9. März 2000 einen Wert von 21 Milliarden US- Dollar.

Diese Bewertungen sind in der Perspektive enorm. Zum Beispiel im 1. Quartal 2000, Boeing hatte eine Bewertung von $ 36 Milliarden, während Ford hatte eine Marktkapitalisierung von $ 34 Milliarden.

Uber könnte also nicht nur Passagiere herumfahren, sondern auch eine massive Blase fahren.

Boeing benötigt ständig Subventionen der US-Regierung, um mit AIRBUS zu konkurrieren, das ständig Subventionen der EU benötigt. Sie werden höchstwahrscheinlich aus politischen Gründen noch lange zusammenleben, auch wegen der Relevanz ihrer Technik für das Militär, das als öffentliches Gut angesehen wird. Die Entwicklung neuer Flugzeuge ist SEHR kostspielig und scheitert manchmal. Uber ist gut etabliert und das Unternehmen macht jetzt Gewinn zu sehr niedrigen Kosten aus der Arbeit von zig Millionen anderen. Es gibt weit mehr Leute, die jeden Tag Taxis benutzen, als es Unternehmen gibt, die neue Flugzeuge kaufen. Außerdem hat das Überprinzip das Potenzial, auf andere Bereiche ausgeweitet zu werden. Boeing ist ein altes, großes und bürokratisches Unternehmen, von dem die meisten Investoren keine revolutionären neuen Ideen erwarten würden, die wir in den letzten Jahrzehnten nicht von ihnen gesehen haben.