Was sind die Unterschiede zwischen dem älteren Goldstandard und dem aktuellen Fiat-Geldstandard?

Mein derzeit begrenztes Verständnis ist, dass der Goldstandard ein System war, in dem es einen festen Währungsbetrag pro Goldeinheit gab. Zum Beispiel könnte 1 Unze Gold 100 USD sein. Ein anderes Land wie Großbritannien könnte seine Währung auf 1 Unze Gold für 50 GBP festlegen.

1. Dies bedeutet, dass GBP und USD für 2 USD ebenfalls auf 1 GBP festgelegt würden.

2. Was wäre ein Beispiel dafür, wie der Handel zwischen diesen beiden Ländern stattfinden würde? Sagen wir, die USA hatten Öl, das Großbritannien kaufen wollte. Würde Großbritannien das US-GBP als Gegenleistung für das Öl geben? Im Gegenzug würden die USA dieses GBP verwenden und es an die britische Regierung zurückgeben, um eine vorgegebene Menge Gold zu erhalten? Am Ende würden also die US-Goldreserven steigen und die britischen Goldreserven sinken? Aber heißt das nicht, dass die USA mehr Geld drucken müssten, um den Gold / USD-Wechselkurs festzuhalten?

3. Wie erfolgt der Handel in der heutigen Fiat-Währung? Ich verstehe, dass verschiedene Faktoren wie Zinssätze und Inflation die Wechselkurse beeinflussen können.

4. Aber warum halten Länder Währungen anderer Länder in "Reserve"? Warum ist das notwendig?

Der Goldstandard in den USA war eigentlich etwas kompliziert.

Sie hatten die Regierung, die Banknoten aus Gold herausgab, und Privatbanken, die Banknoten aus Gold herausgaben ... aber auch Banken, die Banknoten / Einlagen aus Staatsanleihen herausgaben. Eine Pyramide auf einer Pyramide.

Keiner von beiden wurde zu 100% unterstützt und beide waren anfällig für Läufe.

1933 ließ der FDR die Öffentlichkeit kein Gold mehr in Dollar einlösen. Eine Art Standard ... aber wir hatten nie einen echten Goldstandard! Wir hatten immer mehr Versprechen als Gold. Das gleiche gilt für die Banken. Angesichts der Tatsache, dass Gold früher Dollar entsprach (wie die Fed die beiden umgetauscht hatte), verwendeten die Banken Dollar als Reserven für die Bequemlichkeit ... aber bald wurden sie zur Geldbasis.

Jetzt haben die USA immer noch einen internationalen Goldstandard beibehalten. Aber auch dies war ein Bruchteil und hatte mehr Versprechen als Vermögenswerte. In Ländern (vor allem) mochten die Franzosen nicht, wie "überbucht" der Dollar in Gold war, und begannen, ihr Gold in Massen einzulösen. Der Dollar wurde von internationalen Zentralbanken betrieben, und Nixon hatte keine andere Wahl, als uns auch vom internationalen Goldstandard abzubringen.

Es ist also verwirrend, aber wir haben den Goldstandard zweimal verlassen. Einmal an die Öffentlichkeit (FDR) und einmal an internationale Zentralbanken (Nixon).

Wie hat das vor 1972 funktioniert? Gold war die internationale Reservewährung, aber darüber hinaus war der Dollar das Mittel, mit dem Gold üblicherweise zwischen Ländern gehandelt wird. Es war viel schwieriger, Transaktionen in Gold als in Papier- (oder Buchhaltungs-) Dollar abzuwickeln, was zu seiner Beliebtheit als Reservewährung führte. Gelegentlich verlangten Einzelpersonen natürlich Gold für Dollars, und es fanden physische Transfers statt (wie beim Laden des Goldes auf das Schiff und beim Senden über die hohe See).

Wenn Sie sich für die Geschichte des amerikanischen Goldstandards interessieren, empfehle ich das Buch Eine Geschichte von Geld und Bankwesen in den Vereinigten Staaten: Die Kolonialzeit bis zum Zweiten Weltkrieg von Murray N. Rothbard:

mises.org

Was ist also der Unterschied zwischen dem alten und dem aktuellen System? Nicht viel, da wir nie einen echten Goldstandard hatten. Kurz gesagt, Banken waren früher in der Lage, Dollarnoten oder Zentralbankeinlagen gegen Gold einzulösen. Jetzt sind Dollars für nichts einlösbar. Sie können in der Fed-Bilanz einen Holdover dafür sehen, da Gold immer noch als Vermögenswert und Dollar (Papier und elektronisch) als Verbindlichkeiten betrachtet wird.

en.wikipedia.org

Wie würde der Handel also vor Bretton Woods stattfinden? Meistens über Banken. Die Empfängerbank würde einen Kredit für Gold oder eine nationale Währung erhalten, die in Gold konvertierbar war (Dollar oder Pfund). Wenn eine Partei Währungen umrechnen wollte, konnte sie dies, aber dies geschah meistens als Übertragung von beispielsweise "Pfund-Einlagen" auf "Dollar-Einlagen". Wenn die neue Partei ihre Zahlung in Gold verlangte, konnten sie dies erhalten, aber es kam selten vor.

Nach Bretton Woods wurde der internationale Handel hauptsächlich durch Dollareinlagen erleichtert, wobei das Versprechen der Goldrückzahlung einer ausländischen Zentralbank dies verlangte (was Nixon beendete).

Als die Goldreserven physisch nachgefragt wurden, verursachte dies Probleme? Ja! Denken Sie daran, dass alle Länder und Banken mehr Banknoten / Einlagen für Dollar ausgegeben haben als sie (etwas unehrlich, aber das ist eine andere Sache). Angenommen, das Pfund (während des Standards) hat eine Reihe von Reserven verloren ... also gehen sie von einem Verhältnis von beispielsweise 1000 Zentralbankeinlagen zu 200 Gold zu 900 Zentralbankeinlagen und 100 Gold. Ein schwerer Schlag für die Glaubwürdigkeit, der zu einem Run auf die Währung führen könnte. Müssen sie mehr Banknoten / Einlagen drucken oder zerstören ... nein, weil sie nicht 100% Gold zurückgeben.

Warum halten Länder heute Reservewährungen? Sie brauchen es irgendwie nicht, aber es gibt einen Grund. Grundsätzlich arbeiten Privatbanken mit Laufzeitinkongruenzen (Abwägen kurzfristiger Schulden gegen langfristige Vermögenswerte). Wenn eine Währung nicht stabil ist (wie in einer kleinen Nation), sind die kurzfristigen Zinssätze für das Bankwesen zu volatil, und tatsächlich können Bankläufe von cleveren ausländischen Raubtier-Wechselrichtern (wie George Soros) initiiert werden. Politiker mögen Banken ... und aus irgendeinem Grund denken sie, dass sie für die Wirtschaft wichtig sind, also gehen Sie zu guten Zwecken, um sie zu stützen. Für eine kleine Nation bedeutet dies, dass ihre Währung etwas stabil sein muss, damit ihr Bankensystem überleben kann ... und die Nation erreicht dies durch die Aufrechterhaltung einer Bindung. Sie können eine Bindung nur aufrechterhalten, wenn Sie den Markt manipulieren können.

Das Clearing internationaler Transaktionen erfolgt hauptsächlich mit Bankgeldern, aber Dollar sind eine übliche Basis für diese Transaktionen (obwohl derzeit sicherlich viele andere Währungen verwendet werden).

Sie haben einige Annahmen getroffen, die ziemlich unwirklich sind: 1. Regierung ist eine Vertragspartei, 2. GBP wird zur Bezahlung von Öl verwendet. Annahmen sind unwirklich, da Öl als andere Produkte eher von privaten (oder zumindest staatlichen) Unternehmen als von Regierungen verkauft werden. USD (nicht GBP) ist die Rechnungseinheit für den Ölpreis auf dem internationalen Markt (Petrocurrency) . Ich kann mich jedoch an Ihre Annahmen halten, um den beschriebenen Fall zu erklären.

1. Nehmen wir an, die USA haben 50 Einheiten Öl. Großbritannien kauft diese Einheiten für 50 GBP. Die US-Notenbank tauscht 50 GBP gegen 1 Unze Gold. Die Reduzierung des britischen Goldes ist nicht wichtig, da die Währungseinheit (in Zeiten des Goldstandards) durch die Arteneinheit gesichert wurde. Die Einheit der Arten wurde der Währungseinheit zugeordnet. Wenn jemand eine Banknote gegen Gold eintauschte, wurde die in der Banknote enthaltene Verpflichtung aufgehoben. Die Funktion der Arten bestand darin, die Zentralbanken dazu zu bringen, keine Banknoten ohne die erforderliche Menge an Arten auszugeben. In unserem Fall hat die US-Notenbank eine Unze Gold erhalten und kann nun 100 USD produzieren. Die Schaffung von mehr als 100 USD wäre illegal gewesen.

Am Ende würden also die US-Goldreserven steigen und die britischen Goldreserven sinken? Aber heißt das dann nicht, dass die USA mehr Geld drucken müssten, um den Gold / USD-Wechselkurs festzuhalten?

Nein, da sich das Verhältnis von Banknoten zu Gold nicht geändert hat. Der allgemeine Goldwechsel ist nicht wichtig. Was wichtig ist: Verhältnis der Arteneinheit zur Geldeinheit.

Ich habe die obige Antwort kurz skizziert, um Ihnen ein grundlegendes Verständnis der auf Arten basierenden Währung zu vermitteln. Ich muss betonen, dass das Bretton Woods-System anders war. Übersee-Dollar waren an Gold und andere Währungen an Übersee-Dollar gebunden. Das GBP war also indirekt an Gold gebunden. Bretton Woods kombinierte Goldstandard (USD) mit Fiat-Geld (andere Währungen). Die US-Notenbank begann von 1959 bis 1969 aufgrund der Geldinflation Gold zu verlieren. Der Dollar war z. B. 1960 überbewertet. Es gab einfach mehr USD-Banknoten als Arteneinheiten, die an diese Dollar gebunden waren. Dies war damals unmöglich, alle Dollars gegen eine vordefinierte Menge Gold einzutauschen, da die USA damit begannen, die Vorschriften von Bretton Woods zu brechen.

Bis 1966 hielten nicht US-amerikanische Zentralbanken 14 Mrd. USD, während die Vereinigten Staaten nur 13,2 Mrd. USD an Goldreserven hatten. Von diesen Reserven konnten nur 3,2 Mrd. USD ausländische Bestände abdecken, während der Rest inländische Bestände ( IWF ) abdeckte .

Es kostet nur ein paar Cent für das Büro für Gravur und Druck, eine 100-USD-Rechnung zu erstellen, aber andere Länder mussten 100 USD an tatsächlichen Waren aufbringen, um eine ( Wikipedia ) zu erhalten, wie Barry Eichengreen postulierte.

Das GBP wurde durch Waren und Dienstleistungen (Fiat-Geld) gedeckt. Da GBP an USD gebunden war, muss Großbritannien Waren und Dienstleistungen im Wert von x GBP (wobei x GBP 100 USD entspricht) produzieren, um es in 100 USD umzuwandeln. Umgekehrt müssen die USA nur Banknoten drucken, um eine vordefinierte Summe von GBP zu erhalten. Da der Goldstandard gebrochen wurde, kostete die Herstellung einer solchen Papiersumme nur wenige Cent.

Wie erfolgt der Handel in der heutigen Fiat-Währung? Ich verstehe, dass verschiedene Faktoren wie Zinssätze und Inflation die Wechselkurse beeinflussen können. Warum halten Länder jedoch Währungen anderer Länder in "Reserve"? Warum ist das notwendig?

Das Geld von Fiat wird durch die Summe der Waren und Dienstleistungen gedeckt. Wenn sich die Anzahl der Banknoten, Waren und Dienstleistungen ändert, ändert sich auch der Wert der Banknote.

Zentralbanken halten Fremdwährungen für Offenmarktgeschäfte. Durch Offenmarktgeschäfte kann die Zentralbank das Angebot einer bestimmten Währung beeinflussen und deren Wert ändern.

Weiterführende Literatur: Jesús Huerta de Soto, Geld , Bankkredite und Konjunkturzyklen , LvMI, Auburn (Alabama).

Gold specie österreichische Zentral-banking Makroökonomie

Ein Goldstandard ist, wenn ein Land versucht, einen festen Wechselkurs zwischen seiner Währung und dem Goldwert aufrechtzuerhalten. So versuchten die Vereinigten Staaten beispielsweise, ab 1862 einen Wechselkurs von etwa 20 US-Dollar zur Feinunze mit dem sogenannten "Greenback" -Dollar aufrechtzuerhalten, der der Vorfahr unseres derzeitigen Dollars ist. Dies ist schwierig, da Gold einen inhärenten Wert hat, der schwankt. Daher kann jede Regierung, die einen festen Wechselkurs anbietet, arbitragiert werden und dadurch Geld verlieren. Zum Beispiel, als Greenbacks zum ersten Mal ausgegeben wurden, war das US-Finanzministerium fast sofort in Verzug.

Die einzig verlässliche Möglichkeit, einen Goldstandard aufrechtzuerhalten, besteht in der Ausstellung von Goldzertifikaten, bei denen eine Eins-zu-Eins-Beziehung zwischen dem Gold in der Staatskasse und den entsprechenden Währungsemissionen besteht. Historisch gesehen hatten nur wenige Regierungen die Disziplin, dies zu erreichen. Sie neigen stattdessen dazu, eine gebrochene Reserve zu halten, und infolgedessen wertet ihre Währung ab, bis sie schließlich in Verzug geraten. In den Vereinigten Staaten trat dieser Ausfall 1934 auf.

So beantworten Sie Ihre spezifischen Fragen:

Wie hat der Handel früher funktioniert?

Früher funktionierte der Außenhandel grundsätzlich auf zwei Arten: Bargeld und Sachleistungen. Um mit Bargeld zu handeln, brachte der Händler das Geld mit, das im Ausland verwendet wurde. So verwendete China beispielsweise Silber, sodass der Händler Silber mitbrachte, um etwas zu kaufen. Um mit Sachleistungen zu handeln, bringt der Händler Waren mit, verkauft die Waren für das lokale Geld und verwendet dieses Geld dann, um eine neue Ware zu kaufen. Zum Beispiel brachten die Händler im Opiumhandel englische Textilien mit, verkauften sie in Indien für Rupien und kauften dann mit den Rupien Opium. Das Opium würde dann nach China gebracht und für Silber verkauft. Das Silber würde dann verwendet, um Seide und Tee zu kaufen, die nach England zurückgebracht würden.

Wie erfolgt der Handel in der heutigen Fiat-Währung?

Einige Transaktionen werden in bar abgewickelt. Der Käufer kauft die benötigte Währung bei seiner örtlichen Bank und kauft dann das ausländische Gut. In diesem Fall riskiert der Käufer einen Verzug des Verkäufers. Die andere Methode erfolgt über eine Annahme. Dieser Vorgang ist zu kompliziert, um leicht beschrieben zu werden. Grundsätzlich handeln Banken, um den Handel zu verhandeln. Weitere Informationen finden Sie unter "Bankerakzeptanz". In beiden Fällen müssen die Banken etwaige Ungleichgewichte im Devisenhandel beseitigen.

Ich verstehe, dass verschiedene Faktoren wie Zinssätze und Inflation die Wechselkurse beeinflussen können. Warum halten Länder jedoch Währungen anderer Länder in "Reserve"? Warum ist das notwendig?

Es ist nicht nötig. Eine Bank kann ein Ungleichgewicht immer mit Gold beheben. Wenn ich zum Beispiel die kroatische Nationalbank bin und Long Kunas und Short Forints bin, kann ich Gold vor Ort bei Kunas kaufen, das Gold nach Ungarn versenden und mir werden Forints gutgeschrieben, wodurch das Ungleichgewicht behoben wird. Der Nachteil ist jedoch, dass der Kauf und Versand von Gold teuer und zeitaufwändig ist. Es kann für mich schneller und billiger sein, mit Kunas US-Dollar zu kaufen und dann mit den Dollar Forints zu kaufen. So löse ich mein Ungleichgewicht viel bequemer durch Dollar statt durch Gold. Dies funktioniert so lange, wie sowohl die Kuna-Händler als auch die Forint-Händler Dollar akzeptieren. USD wird als "Reservewährung" bezeichnet, weil die Leute ihn in Reserve halten, weil er von Devisenhändlern weithin akzeptiert wird.