Eine Liquiditätsgarantie war das, was viele Banken verwendeten, um Zahlungen von außen zu versichern, wenn ein Vermögenswert in einem Conduit ausfiel. Die Art und Weise, wie sie es taten, verteilte das Risiko nicht wirklich gleichmäßig auf die Geldmärkte außerhalb der Wirtschaft.
Kann jemand eine Liquiditätsgarantie und den Prozess, wie sie wirtschaftlich funktioniert, einfacher erklären?
Antworten:
Anders als im Bereich der theoretischen Makroökonomie oft angenommen, gibt es nicht immer einen unendlich tiefen Markt mit ständigem Kaufen und Verkaufen. In der Tat ist einer der Gründe, warum Investmentbanken so wichtig sind, ihre Rolle bei der Schaffung von Märkten für Käufer und Verkäufer von Aktien und Finanzprodukten verschiedenster Art.
Lassen Sie uns über die Liquidität im aktuellen Kontext nachdenken - die Liquidität von beispielsweise Unternehmensaktien wird durch die verfügbare Menge, Hinweise auf Zinsen und C bestimmt. Wir könnten eine funktionierende Differenzierung der Liquidität als Differenz zwischen Geldkurs und Verkaufspreis konstruieren (im Kontext der Aktien eines Unternehmens, obwohl die Intuition stimmt).
In der Praxis bedeutet die Liquiditätsgarantie, dass ein an der Börse beteiligtes Unternehmen als Garant für Angebotspreise und Verkaufspreise fungiert, für eine garantierte Menge verfügbarer Aktien und insbesondere dafür, dass die Diskrepanz zwischen Angebotspreis und Verkauf nicht zu groß wird Preis. Dies ist beispielsweise für Anleger von Bedeutung, da ein geringerer Spread die Transaktionskosten, Risiken usw. erheblich beeinflusst.
Es ist im Wesentlichen jemand (nach der Finanzkrise war es oft die Regierung), der garantiert, dass ein Markt für einen bestimmten Zeitraum (oder auf unbestimmte Zeit) (mit Kauf- und Verkaufspreisen in gutem Glauben) geschaffen wird. Es ist eine Form der Vorbeugung, dass Aktien illiquide werden, fast wie eine Form der Versicherung.
Die Anwendung einer Liquiditätsgarantie ist natürlich keineswegs auf den Kauf / Verkauf von Anteilen an einem Unternehmen beschränkt (obwohl ich der Meinung bin, dass die Intuition dieselbe ist) Die Finanzkrise von 2008 mit dem Ziel, die Banken dazu zu bringen, wieder Kredite aneinander zu vergeben. Ziel des Programms war es, "die Kosten der Bankfinanzierung zu senken, damit sich die Kredite der Banken an Verbraucher und Unternehmen normalisieren". und "das Vertrauen zu stärken und die Liquidität im Bankensystem zu fördern, indem neu emittierte vorrangige unbesicherte Verbindlichkeiten von Banken, Sparkassen und bestimmten Holdinggesellschaften garantiert und unverzinsliche Einlagentransaktionskonten unabhängig vom Dollarbetrag vollständig gedeckt werden."
Banken, die Liquiditätsgarantien ausgestellt haben, sind im Wesentlichen Versicherungsvertreter und sind daher im Katastrophenfall dem Nachteil ausgesetzt. Oft wurde dieses Versicherungsgeld auf Märkten aufbewahrt, die auch von den Marktkräften betroffen waren, die die Liquiditätsgarantie stellten, die sie in erster Linie gegen Katastrophen versicherten! (Diese Probleme wurden durch viele andere Faktoren verschärft, darunter sehr hohe effektive Hebelraten).
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