Wie werden die Zinsen für die Schaffung eines gebrochenen Reservegeldes gezahlt?

Im Fractional Reserve Banking schaffen Geschäftsbanken Geld, wenn sie Kredite vergeben. Wenn diese Kredite zurückgezahlt werden, wird das Konto auf Null gesetzt, das erstellte Geld verschwindet, aber die Bank hat weiterhin Anspruch auf Zinsen. Woher kommt das Geld, um die Zinsen zu zahlen? Muss die Zentralbank die Währung unbedingt aufblasen, um sie zu bezahlen? Deckt das im Umlauf befindliche Geld es im Allgemeinen ab?

Die Rückzahlung von Zinsen erfordert eine Ausweitung der Geldmenge, jedoch nicht auf inflationäre Weise.

Betrachten Sie zunächst die Art und Weise, wie Geschäftsbanken Kredite vergeben. Der gesamte Zweck von Krediten besteht darin, Kredite gegen die zukünftige Produktion aufzunehmen. Wenn Sie sich also ein Unternehmen vorstellen, das eine Maschine kaufen möchte, mit der es mehr Material produzieren kann, und damit ein höheres zukünftiges Einkommen erzielen kann, kann das Unternehmen zu einer Geschäftsbank gehen und nachfragen einen Kredit aufnehmen. Die Geschäftsbank bewertet dieses Darlehen mit einer Prämie zu dem risikofreien Zinssatz, der das Risiko des Darlehens widerspiegelt, so dass die Banken in Erwartung (unter Berücksichtigung, dass einige Darlehen nur teilweise oder gar nicht zurückgezahlt werden) riskantere Kredite werden zu einem etwas höheren Satz zurückgezahlt als solche, die sicherere Kredite vergeben.

Unternehmen wird also ein Zinssatz angeboten, und wenn dieser Zinssatz unter der erwarteten Rendite ihrer Investition liegt, werden sie die Investition tätigen. In diesem Fall leihen sie sich nur Geld und investieren, weil ihre zukünftige Produktion höher sein wird . Wenn all dies funktioniert (dh wenn es keine Kreditblase gibt, in der die Leute Kredite gegen zukünftige Outputs aufnehmen, die nicht zustande kommen), dann zukünftige Outputs$Y$ (dh das BIP) wird um einen Betrag höher sein, der dem Betrag des zusätzlichen Geldes entspricht $M$ erforderlich, um die Zinsen für die Darlehen zurückzuzahlen.

Nun, wenn Sie sich an die Beziehung zwischen der Geldmenge erinnern $M$, Ausgabe $Y$, das Preisniveau $P$und Geldgeschwindigkeit $V$::

Es ist leicht zu sehen, ob $V$ ist also konstant:

Was, wenn es mit der Beobachtung kombiniert wird, dass $\% \Delta Y \geq \% \Delta M$impliziert, dass eine Ausweitung der Geldmenge, die lediglich ausreicht, um die Rückzahlung von Zinsen zu ermöglichen, tatsächlich deflationär wäre . Dies sollte durchaus Sinn machen: Erwartungsgemäß muss die Produktion um mehr als den von den Banken in Form von Zinsen erfassten Betrag steigen, da sich Unternehmen der Realwirtschaft sonst niemals die Mühe machen würden, in festes Kapital zu investieren. Die Geldmenge wird also aller Wahrscheinlichkeit nach um einen Betrag steigen, der streng über dem Niveau liegt, das zur Rückzahlung der Zinsen erforderlich ist, jedoch ohne dass die Inflation steigt.

Kredite an Verbraucher sind ähnlich, daher werde ich sie nicht vollständig behandeln. Verbraucher nehmen Kredite gegen ihre eigene zukünftige Produktion auf, und Zwangsvollstreckungen werden im Allgemeinen mit dem Zinssatz für einen Kredit eingepreist.

Sie werden feststellen, dass ich den Fall ausgelassen habe, in dem die zukünftige Produktion insgesamt geringer ist als die, die zur Rückzahlung ausstehender Kredite erforderlich ist. Dies ist beabsichtigt, da es sich lohnt, dies als separate Frage zu behandeln.

Das Wichtigste ist, dass die gezahlten Zinsen nicht einfach bei der Bank anfallen. Niemand führt ein Geschäft, um nur einen großen Haufen Geld zu verdienen, um es in einem Safe aufzubewahren. Die Banken geben das Geld durch Löhne, laufende Kosten und Dividendenzahlungen an die Aktionäre zurück in die Wirtschaft. All diese Geldabflüsse werden letztendlich für echte Güter und Dienstleistungen ausgegeben, die vom Rest der Wirtschaft produziert werden. Dieser Geldfluss ist eine Geldquelle für die Zinszahlungen.

Sie können sich ein Bild davon machen, was los ist, indem Sie sich eine Wirtschaft mit einer festen Geldmenge vorstellen. Die folgende Abbildung zeigt einen hypothetischen Geldfluss in der Wirtschaft. Der Strom, der als "Handel" bezeichnet wird, ist einfach das Geld, das zwischen Haushalten und Industrie hin und her fließt, wenn Menschen Geld verdienen und es für das ausgeben, was in den Fabriken produziert wurde.

In einem stabilen Zustand entspricht die Geldflussrate, die als neue Kredite erstellt wird (im Diagramm als "Kredite" dargestellt), der Geldflussrate, die bei Kapitalrückzahlungen (dh vor Zinszahlungen) zurückgezahlt wird.

Gleichzeitig entsprechen die Darlehenszinszahlungen den Ausgaben der Banken (Löhne, Betriebskosten und Dividendenzahlungen an die Aktionäre).

Wie Sie sehen können, können sich die Ströme ausgleichen. Nichts ist kaputt, es muss kein neues Geld hinzugefügt werden, um die Zinsen zu zahlen. Das System kann auf unbestimmte Zeit fortgesetzt werden.

Das Problem bezüglich der Quelle des makroökonomischen Interesses (und der Gewinne) scheint unter Ökonomen ungeklärt zu sein. Ein kostenloses Papier zu diesem Thema mit dem Titel „Was ist die Quelle von Gewinn und Interesse? Ein klassisches Rätsel überdacht “von Gunnar Tomasson und Dirk J. Bezemer vom 29. Januar 2010 und veröffentlicht am 11. März 2010 finden Sie online unter https://mpra.ub.uni-muenchen.de/21292/. Persönlich glaube ich, dass der monetäre Kreislaufansatz von Professor Louis-Philippe Rochon das Rätsel am plausibelsten löst, wenn ich das Problem in Unternehmen betrachte, obwohl ich dieses Problem oder die Versuche der Ökonomen, es anzugehen, nicht ausführlich untersucht habe 'Investitionszyklen, ein Mittelabfluss, der für den Kauf von Investitionsgütern erforderlich ist und durch langfristige Bankdarlehen finanziert wird, tritt in der ersten Produktionsperiode des Investitionszyklus auf, während langfristige Bankdarlehen über mehrere Produktionsperioden bis zum Ende des Investitionszyklus. Dementsprechend muss die Zentralbank nach meinem Verständnis der Ansicht von Professor Rochon die Währung nicht unbedingt aufblasen, um makroökonomische Zinsen zu zahlen, und der Geldumlauf kann sie im Allgemeinen abdecken.

Zinsen sind Einkommen , die Belohnung für eine angebotene Dienstleistung: die Vermietung von (hier finanziellem) Kapital. In dieser Hinsicht unterscheidet es sich nicht von einem Gehalt, das für einen Monat Arbeit verdient wird. Das ist auch Einkommen. Damit,

Wie werden die Gehälter bezahlt? Muss die Zentralbank die Währung unbedingt aufblasen, damit sie bezahlt werden kann? Deckt das im Umlauf befindliche Geld es im Allgemeinen ab?

und allgemein

Wie wird ein Einkommen gezahlt? Muss die Zentralbank die Währung unbedingt aufblasen, damit sie bezahlt werden kann? Deckt das im Umlauf befindliche Geld es im Allgemeinen ab?

Die Antwort lautet einfach und vielleicht langweilig: "Es kommt darauf an". Ob die vorhandene Geldmenge die für das bestehende Gesamteinkommen erforderlichen Transaktionen angemessen abdeckt . Wenn die Zinserträge steigen, während die Gehälter fallen, kann es beispielsweise vorkommen, dass kein zusätzliches Geld benötigt wird.

Oder es kann sein, dass beide Arten von Einkommen steigen, aber auch die Geschwindigkeit des Geldes steigt - also wiederum kein Bedarf an zusätzlichem Geld.

Der vielleicht überzeugendste Beweis dafür, dass das fraktionierte Bankgeschäft durch eine ständige Ausweitung der Geldbasis durch die Zentralbank unterstützt werden muss, ist, dass die Fed unter Beibehaltung eines etwas angestrebten Fed Funds Rate fast immer ein Wachstum in MB verzeichnet.

https://research.stlouisfed.org/fred2/graph/?g=2hIe

Die Forderung nach Zinserhöhungen erhöht den Interbanken-Kreditzins, was die Fed dazu veranlasst, mehr Geld in den Fed Funds-Markt zu stecken. Wenn es genug Geld gäbe, um Zinsen zu zahlen, sollte ein solcher Druck nicht bestehen.

Die ethischen Implikationen davon sind ziemlich alarmierend. Wenn die Geldmenge steigt und ein unverhältnismäßiger Betrag zur Unterstützung des Bankensystems verwendet wird, handelt es sich um eine indirekte Übertragung von den Armen auf die Reichen. Wenn das System weiter besteht, wird die Kluft zunehmen, sofern sie nicht durch staatliche Maßnahmen (wie Wohlfahrt) oder durch Bankausfälle gemildert wird.