Wäre dies nicht fairer gegenüber Händlern, die nicht mit hoher Frequenz handeln?
Und wäre es nicht möglich, diese feste Frequenz auf andere Börsen zu verteilen, Modulo-Relativitätstheorie?
Der Grund, den ich frage, ist, dass ich kürzlich erfahren habe, dass Hochfrequenzhändler die marktübergreifenden Sweep-Orders schlagen .
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Simon Shine
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Antworten:
Solange ein schnellerer Handel nicht ausdrücklich verboten ist, wird es Leute geben, die schneller handeln wollen, wenn sie davon profitieren können.
Wenn Sie schnell genug handeln können, können Sie Arbitrage-Situationen nutzen. Wenn Sie beispielsweise einen Preisverfall bei Soja an der New Yorker Börse feststellen, Soja an der New Yorker Börse kaufen und an der Chicagoer Börse verkaufen können, bevor sich der Preis in Chicago anpasst, profitieren Sie davon.
Positiv zu vermerken ist also die Antwort auf Ihre Frage im Titel "Warum arbeiten Börsen nicht mit einer festen Frequenz?" scheint zu sein, "weil es nicht unmöglich / verboten ist, schneller zu arbeiten und die Menschen davon profitieren".
Auf der normativen Seite gibt es sicherlich eine ganze Reihe von Menschen, die glauben, dass die Börsen "besser" abschneiden würden, wenn sie mit einer festen Frequenz operieren würden.
Eine Erhöhung der Handelshäufigkeit ist in etwa sinnvoll, wenn sich die Preise schneller an neue Wirtschaftsinformationen anpassen können . Einige Leute argumentieren jedoch, dass eine Erhöhung der Handelsgeschwindigkeit ab einer bestimmten Schwelle keine effektiveren Preisanpassungen fördern kann. Das Argument ist, dass relevante Wirtschaftsinformationen nur gelegentlich eintreffen und es keinen Sinn macht, schneller zu handeln als der schnellste Strom relevanter Informationen. Über diese Schwelle hinaus - so lautet das Argument - ermöglicht eine Erhöhung der Handelsgeschwindigkeit nur eine verstärkte Hochfrequenzspekulation, bei der Händler von Arbitrage-Situationen profitieren, die nicht mit den tatsächlichen wirtschaftlichen Grundlagen zusammenhängen.
Ich glaube nicht, dass sie die Ersten sind, die dies vorschlagen, aber Budish, Crampton und John haben kürzlich ein paar Papiere veröffentlicht, in denen sie sich aus ähnlichen Gründen für eine Begrenzung der Transaktionsgeschwindigkeit aussprechen: Das Hochfrequenz-Wettrüsten: Häufig Batch-Auktionen als Antwort auf das Marktdesign und Implementierungsdetails für häufige Batch-Auktionen: Verlangsamung der Märkte im Handumdrehen .
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