Wie hoch ist das Verhältnis von Staatsverschuldung zu BIP?

Ich habe gelesen, dass Japan ein Schulden-BIP-Verhältnis von 240 Prozent hat und ich kann nicht verstehen, warum dies das Land nicht "bankrott" gemacht hat? Wenn man dies wie einen gewöhnlichen Menschen betrachtet, wäre dieses Level völlig unüberschaubar. Angesichts der Tatsache, dass Griechenland Probleme mit seiner Staatsverschuldung mit einem Verhältnis von Schulden zu BIP von weniger als 200 Prozent hatte, bin ich mir nicht sicher, wie Japan so lange ein signifikant höheres Verhältnis aufrechterhalten hat? Daher ist meine Frage, was ein bestimmtes Verhältnis von Schulden zu BIP nachhaltig macht. Wem schuldet die Regierung die Schulden und spielt es eine Rolle, von wem sie Kredite aufnehmen? dh national gegen international.

Für Interesse siehe die folgende Grafik,

Wie Sie bereits betont haben: Woher es kommt, ist sehr wichtig. Die japanische Situation unterscheidet sich deutlich von der US-Position vom Beispiel. Tatsächlich befindet sich der größte Teil der japanischen Schulden im Besitz der Japaner (90% der aktuellen Schulden). Insbesondere spielt die BoJ eine große Rolle als Käufer und übt Druck auf die japanische Rendite aus, was es für die Regierung billiger macht, Anleihen zu emittieren!

Ein weiterer interessanter Punkt, den Anlysts normalerweise hinterlassen: Japan ist der größte Gläubiger der Welt. Das Land verfügt über einen Nettobetrag von rund 3 Billionen USD (367 Billionen Yen) an Finanzanlagen weltweit, was Japan zum ersten Gläubiger weltweit macht (vor China!).

Eine interessante weitere Lektüre, die weitere Informationen zur japanischen Verschuldung unter Stresstests des IWF enthält (S. 40): https://www.imf.org/external/pubs/ft/scr/2015/cr15197.pdf

Vielleicht möchten Sie auch dieses Papier von Rogoff und Reinhart mit dem Titel " Wachstum in einer Zeit der Verschuldung " lesen : http://www.nber.org/papers/w15639 . Es wurde wirklich kritisiert, ist aber ein guter erster Blick ... Danach möchten Sie vielleicht etwas tiefer in die Analyse der Tragfähigkeit der Schulden des IWF einsteigen ...

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• Die Referenz von Rogoff ist eher eine Einführung in das Verständnis der Schuldendynamik als ein Argument für die Existenz einer Schwelle, als das Wachstum zu verringern. Über die Kontroverse des Papiers, auf die @dv_bn hingewiesen hat, können Sie diesen interessanten Artikel lesen: http://www.newyorker.com/news/john-cassidy/the-reinhart-and-rogoff-controversy-a-summing -oben
• Dank an @denesp: Immer wenn Sie "Erstgläubiger" sehen, werden in der Regel öffentliche und private Vermögenswerte berücksichtigt. Wenn Sie jedoch die Staatsverschuldung analysieren möchten, sollten Sie nur finanzielle Vermögenswerte der Regierung übernehmen (hauptsächlich T-Bills in Bezug auf Japan).
• Ich füge auch einen interessanten Artikel hinzu, den ich darüber gelesen habe und der von Ökonomen der FED in New York geschrieben wurde. Schauen Sie sich das an: http://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2016/06/the-rapidly-changing-nature-of- japans-public-Schulden.html # .V2qJW2r2aM8

Ich glaube nicht, dass Sie dies sinnvoll diskutieren können, ohne zwei zusätzliche Faktoren einzubeziehen:

• Was ist der vorherrschende Zinssatz?
• Ist die Verschuldung in lokaler oder ausländischer Währung?

Der erste betrifft die Kosten der Rückzahlungen. Die Zinssätze befinden sich in den Industrieländern auf Rekordtiefs. Wie viel Geld ist es vernünftig, bei 0% zu leihen? Was ist mit -0,1% ? Gibt es sogar ein Limit, das sinnvoll auf einen solchen negativen Zinssatz angewendet werden könnte? Je mehr Sie ausleihen, desto mehr werden Sie dafür bezahlt?

Zweitens sind Schulden in lokaler Währung, insbesondere in harten Währungen wie Dollar, Yen und Euro, viel weniger riskant als Schulden in nicht lokaler Währung, die durch Wechselkursänderungen beeinflusst werden können.

Ebenso wie bei Einzelpersonen ist es nicht sinnvoll, eine einzelne Ebene zuzuweisen, über die Sie nicht hinausgehen sollten. Es sollte eher ein Prozess der Kreditbewertung sein. Der „Kredit-Score“ für Regierungen ist effektiv die Anleiherendite. Während der europäischen Krise 2008+ waren die Anleiherenditen hoch. Heute ist die japanische Anleiherendite .. negativ. Dies zeigt an, dass es sicherer ist, Ihr Geld an Japan zu leihen, als es als Bargeld zu behalten oder es irgendwo anders aufzubewahren.

Woher kommen die niedrigen Raten? Menschen und Organisationen, die extrem reich sind, haben ein Problem. Der Welt gehen die gut rentierenden Anlagen und die sicheren hochverzinslichen Schuldner aus. Es gibt buchstäblich keinen sichereren Weg, hundert Milliarden Dollar zu behalten, als sie an eine Regierung der Industrieländer zu verleihen. Auch wenn Sie sie für ein Privileg bezahlen müssen. Es ist sicherer, als es in einer Bank zu behalten, die pleite gehen könnte.

Es gibt einen Schlüsselfaktor für die Ausfallwahrscheinlichkeit eines Landes, der erst in den letzten ein oder zwei Jahrzehnten zu einem Forschungsthema geworden ist: Die Qualität seiner Regierung, insbesondere die Verbreitung von Korruption. (Interessanterweise ist die Art der Regierung - Demokratie, Autokratie - vergleichsweise unwichtig.)

Griechenland hat ein schlechtes politisches System; Cronyismus und Korruption sind weit verbreitet. Die japanische Regierung arbeitet dagegen sehr gut (obwohl sicherlich Interessenkonflikte zum Beispiel in Bezug auf die Regulierung der Atomindustrie zutage getreten sind). Bisher vertrauen Japans Gläubiger darauf, dass das Land die Rückzahlung vornimmt. Griechen sind sich nicht so sicher.

Der entscheidende Punkt ist nicht die Schuldenquote an sich, sondern die Tragfähigkeit der Schulden im Zeitverlauf. Die Regierung leiht sich Geld vom Markt und verwendet Steuern, um es zurückzuzahlen, da die Haushalte Geld von Banken leihen und ihr Einkommen zur Rückzahlung verwenden. Bevor wir fortfahren, schauen wir uns eine einfache Schuldenakkumulationsgleichung an

wobei b (t + 1) die Schuldenquote in der Periode t + 1 ist. Es kommt auf s an, das ist der primäre Überschuss der Regierung, r, das ist der Realzins, und Gamma, die Wachstumsrate der Wirtschaft. In Japan ist die Schuldenquote hoch, aber sie haben auch sehr niedrige Realzinsen und einen Primärüberschuss, der es ihnen ermöglicht, die Schulden zurückzuzahlen. Im Gegenteil, Griechenland hat sich zu viel Schulden angehäuft und die niedrigen Zinssätze des Euro genossen. Als die Krise eintrat, verloren die Märkte das Vertrauen in die Fähigkeit Griechenlands, sich zurückzuzahlen. So verkaufen sie ihre Anleihen. Die Zinssätze stiegen in die Höhe und aufgrund der Wirtschaftskrise war das Wachstum rückläufig. Darüber hinaus hatte und hat die Regierung viele Probleme bei der Erhebung von Steuern. Daher ist die griechische Verschuldung instabiler und gefährlicher als die japanische, auch wenn sie sowohl relativ als auch absolut niedriger ist. Kurz gesagt, ein Ausfall entsteht, wenn Ihnen das Geld für die Rückzahlung von Zinsen ausgeht, unabhängig von der Höhe der ausstehenden Schulden. Dennoch ist Japan in Schwierigkeiten. Je stärker die Verschuldung wächst, desto mehr Haushaltsmittel werden für die Rückzahlung von Zinsen bereitgestellt. Daher ist es politisch schwierig, die Regierung zu zwingen, entweder die Steuern zu erhöhen oder die Ausgaben in anderen Bereichen zu senken. Wie auch immer, ich schlage vor, dass Sie sich dieses Video ansehen. Es gibt eine ungefähre Vorstellung davon, was dort vor sich geht Japans Schuldenproblem visualisiert

In Bezug auf Ihre Frage zu nationalen und internationalen Gläubigern sind sie wichtig, wenn die Regierung entscheiden möchte, ob sie in Zahlungsverzug gerät oder nicht. Je mehr Schulden dem Einwohner gehören, desto teurer wird der Ausfall, da Ihre Bürger den Verlust tragen würden. In jedem Fall muss die Regierung unabhängig von der Nationalität des Gläubigers Zinsen zurückzahlen.

Es macht nicht viel Sinn, viel über eine Gleichung zu schreiben, die jeder Analyst für Staatsschulden kennen sollte.

Nachhaltigkeit hat definitiv mit Schulden / BIP zu tun, dem vorherrschenden Zinssatz für die Aufrechterhaltung dieser Schulden und dem primären Gleichgewicht, das das Land führen kann.

Der IWF hat diesbezüglich ein gutes Preso: Fiscal and Debt Sustainability, und ich würde empfehlen, dorthin zu gehen, bevor Sie in diesem Forum nach anderen Antworten suchen.

Ich denke, viele Leute hier haben einige wirklich gute Antworten gegeben, einschließlich der Person, die einige Abstimmungen erhalten hat.

$22Trillion ÷$

Bei beiden handelt es sich um unüberschaubare Schuldenquoten, wobei der Konsens über die Verwaltbarkeit unter Ökonomen nicht höher als 60% der Schuldenquoten ist. Es ist also nicht nur für Einzelpersonen unüberschaubar, es ist in der Tat auch für Nationalstaaten unüberschaubar, aber wenn diese Zahlen in Bezug auf Japan korrekt sind, warum haben sie nicht Insolvenz angemeldet, ist Ihre brennende Frage.

Denken Sie daran, dass Nationalstaaten ihre Schulden über die Anleihen verkaufen können, über die Alexis in seiner Antwort gesprochen hat. Hier spielt immer menschliches Verhalten eine Rolle. Es könnte sein, dass Wunschinvestoren immer noch zuversichtlich sind, dass die japanischen politischen Entscheidungsträger genau wie bei US-Finanzinhabern den Kurs umkehren werden. Zusätzlich von Alexis hervorgehoben, ist Japan ein Gläubiger der Nation, die die Weltreservewährung hält. Wir müssen uns daher fragen, ob Japan zahlungsunfähig werden würde, welche Auswirkungen dies auf den Nationalstaat haben würde, der die Weltreserve hält Währung? Ist das ein wünschenswertes Ergebnis für das internationale Währungssystem?

Der Unterschied zu einer Person ist, dass es niemanden wirklich interessiert, ob Sie bankrott gehen, außer Ihren Lieben. Niemand außer Ihnen und Ihren Lieben hat Haut im Spiel mit Ihren Finanzen. Mit Nationalstaaten kann viel mehr auf dem Spiel stehen.

Ebenso wie die Vereinigten Staaten ist Japan eine wichtige Weltwirtschaft mit Kreditwürdigkeit und kann auch in einer Währung leihen, die es druckt ... den Yen. Wenn Sie als Einzelperson Geld in einer von Ihnen gedruckten Währung ausleihen könnten, sehen Sie, wie Sie trotz einer enormen Schuldenlast nicht so leicht bankrott gehen würden?

Denken Sie daran, es sind die Zinsen und verspäteten Gebühren, die uns wirklich helfen, wenn wir als Einzelpersonen Insolvenz anmelden müssen und wir nicht mehr Geld drucken können, wir müssen mehr Stunden arbeiten oder an der Lotterie oder einer Erbschaft teilnehmen.

Übrigens lag meine japanische Verschuldung im Verhältnis zum BIP 2017 eher bei 253%.

Die gute Nachricht ist, wenn Japan eine solche Schuldenlast halten kann, scheint es nicht so, als würden die Vereinigten Staaten bei 105% zusammenbrechen. Das heißt nicht, dass alles in Ordnung ist.

Wenn die Schuldenquote der Nationalstaaten über 90% steigt, ist diese Nation durch den Spiegel in eine neue Welt negativer Grenzrenditen für Schulden, langsamen Wachstums und eventuellen Zahlungsausfalls durch Nichtzahlung, Inflation oder Neuverhandlung gegangen. Dieser Tag wird sicher sowohl für Japan als auch für die Vereinigten Staaten kommen. Seien Sie also nicht frustriert, dass dies nicht geschehen ist. Für einen Nationalstaat geschieht dies einfach nicht so schnell wie in unseren persönlichen Finanzen. Mehr Komplexität, bevor dieser Tag kommt, wird eine lange Periode schwachen Wachstums, stagnierender Löhne, steigender Einkommensungleichheit und sozialer Zwietracht vorausgehen.

Hier sind einige Ressourcen, die auch bei Ihrer Anfrage hilfreich sein können:

https://voxeu.org/article/debt-and-growth-revisited

https://www.bis.org/publ/work352.htm

In der obigen BIZ-Studie heißt es: "Mit Bedacht und in Maßen verbessert, verbessert [Schulden] das Wohlbefinden deutlich. Wenn [Schulden] jedoch unklug und übermäßig eingesetzt werden, kann dies zu einer Katastrophe führen. Für einzelne Haushalte und Unternehmen führt eine Überfinanzierung zu Insolvenz und finanzieller Ruin. Für ein Land beeinträchtigt eine zu hohe Verschuldung die Fähigkeit der Regierungen, ihren Bürgern wesentliche Dienstleistungen zu erbringen. "

Haben Sie untersucht, ob dies in Japan bereits geschieht?

Es gibt auch die Studie der Europäischen Zentralbank 2010:

https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/scpwps/ecbwp1237.pdf

In diesem heißt es: "Eine höhere öffentliche Schuldenquote ist im Durchschnitt mit niedrigeren langfristigen Wachstumsraten bei Schulden über dem Bereich von 90-100% des BIP verbunden."

Beachten Sie, dass dies keine Forschung aus Randbereichen der Wirtschaft ist, sondern aus dem Herzen des internationalen Währungssystems stammt und von den Zentralbanken gesponsert wird.

Bleiben Sie also auf dem Laufenden, denn es häufen sich Beweise dafür, dass sich entwickelte Volkswirtschaften wie Japan und insbesondere die Vereinigten Staaten auf gefährlichem Boden befinden und möglicherweise über den Punkt hinausgehen, an dem es keine Rückkehr mehr gibt.

Zum Beispiel waren die letzten zwei Jahrzehnte für die japanische Wirtschaft nicht großartig, und ich glaube, dass unsere nächsten zwei Jahrzehnte hier in den Vereinigten Staaten so aussehen könnten wie die letzten zwei Jahrzehnte Japans.

Verstehen Sie zunächst das Konzept der Schuldenquote in%. Dies bedeutet die Fähigkeit des Landes, seine Schulden zurückzuzahlen. 240% bedeutet, dass Japan 2,4-mal direkt über Reserven verfügt, um seine Auslandsverschuldung zu decken. Es ist ein gutes Zeichen. Niedrig% ist ein schlechtes Zeichen. Weniger als 100% ist ein schlechtes Zeichen.

Das derzeitige Währungs- / Finanzsystem ist nicht nachhaltig. Explodierende Schulden sind das unvermeidliche Ergebnis eines globalen schuldenbasierten Ponzi-Programms

Geschäftsbanken schaffen das Geld als Schulden. Alles Geld ist Schulden. Es wird nur der Kapitalbetrag erstellt, nicht die Zinszahlungen. Es gibt also immer mehr Schulden als Geld. Es gibt keine Möglichkeit, es zurückzuzahlen, wenn wir nicht die Realwirtschaft beenden und alle für die Banken arbeiten, die das Geld schaffen.

Fiat-schuldenbasierte Geldsysteme haben eine begrenzte Lebensdauer. Im Durchschnitt dauert es rund 27 Jahre, bis das Fiat-Geld wieder den inneren Wert Null erreicht.

Die Menschheit hat viel Erfahrung mit dieser Art von Geldsystemen. Ich denke, es sind ungefähr 227 Fälle dokumentiert, jedes Mal wenn das Ergebnis das gleiche ist.

Diesmal haben wir es weltweit versucht. Alle Währungen einschließlich der Reservewährung Dollar basieren auf Fiat-Schulden.

Unabhängig von den schlechten Ergebnissen ist dies immer noch das bevorzugte System. Es wird von den Eliten bevorzugt, denen die schlafwandelnden Massen gehören.

Die negativen Zinsen sind ein klares Zeichen dafür, dass wir uns dem Ende des gegenwärtigen Systems nähern. Da die Massen noch weit schlafen, wird es durch ein ähnliches System ersetzt. Dies ist der Preis der Unwissenheit.

Siehe das Cover von 1988 der Rothschild-Veröffentlichung The Economist. Es zeigt einen Phönix, der auf brennendem Geld steht und 2018 eine neue Weltwährung vorhersagt.

Es ist die Währung für globale Versklavung und liegt immer noch im Zeitplan.