Ich habe lange und intensiv in der Game Dev-Community gesucht und es ist mir nicht gelungen, eine ausreichend gute Antwort für eine Situation zu finden, in der ich Hilfe brauche.

Hier ist der Deal - ich habe ungefähr ein Jahr damit verbracht, im Alleingang ein Handyspiel zu entwickeln, das eine Mischung aus MMORPG- und Idle-Battle-Spielen ist. Ich möchte nicht zu sehr ins Detail gehen, um welches Spiel es sich handelt und um wen es sich handelt, aber eine Firma, für die ich zuvor gearbeitet habe, hat mich mit einem Vorschlag kontaktiert, das Spiel von mir zu kaufen, damit sie es kaufen können Profitieren Sie davon und entwickeln Sie es weiter, da es sich um eine professionelle Spieleentwicklungsfirma handelt, während ich eine Einzelperson bin und das volle Potenzial des Spiels in Bezug auf Wachstum und Spielerbasis nicht ausschöpfen kann. Jetzt ist das Spiel ziemlich vorteilhaft für mich, da ich in einer Region mit sehr niedrigem Einkommen lebe, so dass das Geld, das ich aus dem Spiel bekomme, für viele andere Menschen nicht viel ist, aber für mich sind es ungefähr 1. 5 ~ 2 Monatsgehälter (wir sprechen von einem Durchschnittsgehalt für dieses Land). Das sind ungefähr 600 Euro reiner Gewinn, nachdem ich alle Ausgaben bezahlt habe. Natürlich schwankt diese Anzahl in Abhängigkeit von verschiedenen Ereignissen und Verkäufen, die ich freigebe, und der allgemeinen Benutzeraktivität. Da es sich um ein kostenloses Spiel handelt, stammen die Einnahmen hauptsächlich aus Mikrotransaktionen für Einkäufe in seltenen Währungen und speziellen Event-Gegenständen im Spiel.

Jetzt habe ich das Problem, dass ich nicht sicher bin, wie ich einen Preis für die Akquisition festlegen soll. Für mich wäre es richtig, das potenzielle durchschnittliche Einkommen aus dem Spiel in den nächsten 12 Monaten zu berechnen und dazu das durchschnittliche Gehalt pro Monat für einen Spielentwickler meiner Qualifikationen zu addieren, multipliziert mit der Anzahl der Monate, die ich für seine Entwicklung benötigt habe sein freigegebener Zustand. Das würde sich auf rund 15.000 Euro summieren.

Wenn ich darüber nachdenke, sind 15.000 Euro kein geringer Preis, aber das Spiel wird sich in den nächsten 1-2 Jahren auszahlen, und es könnte sogar viel schneller wachsen, nachdem sie in Werbung investiert und neue Funktionen veröffentlicht haben und so weiter weiter und so weiter. Dies bedeutet, dass sie nach dem zweiten Jahr einen sauberen, saftigen Gewinn aus diesem Deal ziehen sollten, und das klingt auch gut für mich, da 15.000 Euro für mich eine anständige Geldsumme sind, wenn man bedenkt, dass das Spiel seit ungefähr 14 Monaten läuft. Und vergessen wir nicht, dass es für mich in den letzten Monaten von Vorteil war und es nicht immer bergauf ging.

Was ich wirklich brauche, ist ein Hinweis darauf, dass dieser Preis von rund 15.000 Euro gerechtfertigt ist und es für beide Seiten ein gutes Geschäft ist, da ich nicht so hoch schießen und die Akquisition sprengen möchte, aber nicht geben möchte das Spiel für einen niedrigen Preis, da es wirklich viel Potenzial birgt, und es ist mein erstes vollständig veröffentlichtes Spiel.

Eine Einführung in die Bewertung immaterieller Produkte

Was ich wirklich brauche, ist ein Hinweis darauf, dass dieser Preis von rund 15.000 Euro gerechtfertigt ist

Es ist überhaupt nicht gerechtfertigt. Sie versuchen, den Marktwert eines immateriellen Produkts (des Handyspiels) ausschließlich anhand seiner Produktionskosten zu bestimmen . Dies entspricht nicht dem tatsächlichen Wert des Produkts. Der wahre Wert des Produkts ist, wie viel "der Markt" bereit ist, für das Produkt zu zahlen. Was der Markt bereit ist, für Ihr Produkt zu zahlen, hängt in hohem Maße davon ab, warum und wie sie Ihr Produkt schätzen. Da es sich bei Ihrem Produkt um ein immaterielles Produkt (Software) handelt, hat dies enorme Konsequenzen, die im Widerspruch zu den Konsequenzen stehen, die sich aus der Bewertung eines materiellen Objekts (Computer, Mobiltelefon, Lebensmittel, Möbel usw.) ergeben.

Die Realität für immaterielle Produkte ist, dass ihr Wert weitgehend vom wahrgenommenen Wert ihrer Verwendung oder ihres Nutzens abhängt. In diesem Fall bedeutet dies für mobiles Spielen den ROI. Der ROI für mobile Spiele kann jedoch auf vier Arten prognostiziert werden:

1. Der erwartete ROI aus dem Verkauf des Spiels: Das Unternehmen verkauft 100.000 Einheiten zu 5 € und die Marketingkosten betragen 1 € pro Einheit (400.000 € Umsatz: 25,6x ROI).
2. Der erwartete ROI durch Mikrotransaktionen: Das Unternehmen führt Mikrotransaktionen durch und erzielt von 10.000 regulären Nutzern pro Jahr einen durchschnittlichen Verdienst von 10 USD pro Monat (400.000 € Umsatz: 5,6-facher ROI).
3. Der erwartete ROI beim Weiterverkauf des Spiels an ein größeres Unternehmen: Das Unternehmen kauft Ihr Spiel für 15.000 Euro, gibt 100.000 Euro Entwicklungsaufwand aus, um es robuster zu machen, und verkauft es dann für 500.000 Euro weiter. (25,6x ROI)
4. Der erwartete ROI eines Börsengangs: Das Unternehmen führt einen Börsengang durch und dieses Spiel ist beliebt. Wie wird sich der wahrgenommene Wert des Spiels auf den Wert des Börsengangs auswirken?

Beachten Sie, dass die Kosten für die Herstellung des immateriellen Vermögens im Verhältnis zum Einkommen gering sind. Dies ist für immaterielle Vermögenswerte äußerst wichtig, da ein großer Teil der Kapitalkosten normalerweise im Voraus bezahlt wird, entweder durch den Kauf des immateriellen Vermögenswerts oder durch die anfängliche Entwicklung des immateriellen Vermögenswerts. Sobald das immaterielle Material versandbereit ist, wird es verpackt und verteilt. Da es sich um Software handelt, sind die Vertriebskosten im Vergleich zu den Vertriebskosten für materielle Produkte unglaublich niedrig (vergleichen Sie die Vertriebskosten einer mobilen App mit denen von IKEA Möbeln). Bei einem Handyspiel geht es um die Hosting-Kosten, die proportional zur Anzahl der aktiven Benutzer sind, was wiederum den Umsatz steigert. Dies garantiert normalerweise, dass die Hostingkosten immer einen Bruchteil des Umsatzes ausmachen. Wartungs- und Supportkosten können ebenfalls analysiert werden.Mehrwert von Verbesserungen des Immateriellen .

Angenommen, Sie machen bereits 7200 € (600 € / Monat x 12 Monate) Gewinn pro Jahr, haben Sie eindeutig bereits eine zuverlässige Benutzerbasis in der Größenordnung von Hunderten bis Tausenden, abhängig von Ihren tatsächlichen Preisen für Mikrotransaktionen oder dem Spiel selbst. Außerdem habe ich mir oben auf dem Kopf Zufallszahlen herausgesucht. Da Sie dieses Spiel ausgeführt haben und für dieses Unternehmen gearbeitet haben, wissen Sie viel besser, welche Zahlen realistischer wären.

Der Marktwert Ihres Handyspiels

Sie haben Folgendes beschrieben:

Ein Unternehmen, für das ich zuvor gearbeitet habe, hat sich mit dem Vorschlag an mich gewandt, das Spiel von mir zu kaufen, damit sie den Gewinn daraus ziehen und es weiterentwickeln können, da sie ein professionelles Spieleentwicklungsunternehmen sind, während ich eine Einzelperson bin und es kann. ' Das volle Potenzial des Spiels für Wachstum und Spielerbasis wird nicht ausgeschöpft.

Dies klingt wie eine Beschreibung dessen, was Sie verstehen, was die Firma Ihnen beschrieben hat. Dies informiert mich über ein paar mögliche Probleme:

1. Sie schlagen vor, alle gesetzlichen Rechte an dem Handyspiel zu erwerben.
2. Ihr Kauf basiert auf der falschen Annahme, dass Sie das volle Wachstumspotential und die Spielerbasis des Spiels nicht alleine erreichen können.

Zusammengenommen legt dies den Schluss nahe, dass sie absichtlich versuchen, Ihre Arbeit abzuwerten und das Spiel zu einem niedrigen Preis zu bekommen. Warum denke ich das?

1. Das Prädikat, dass Sie das volle Potenzial des Spiels nicht alleine erreichen können, ist offenkundig falsch.

Sie können versuchen, Ihr eigenes Spielestudio mit einer Anfangsinvestition aus einer der folgenden Quellen zu eröffnen: Gründerzentrum, Venture Capital-Fonds, Angel Investment Funds, Private Equity-Investitionen oder Unternehmensdarlehen.

Sie haben bereits ein bewährtes Produkt mit 14 Monaten Wachstum und Ertrag vorzuweisen. Was Sie wirklich brauchen, ist ein solider Geschäftsplan und Kapital, um den Geschäftsplan umzusetzen.

Alternativ können Sie es auch weiterhin mit der aktuellen Geschwindigkeit anbauen und das Wachstum verbessern oder ein Studio eröffnen, wenn die Gewinne dies zulassen.

2. Sie schlagen vor, alle Rechte an dem Spiel zu erwerben. In Anbetracht der Tatsache, dass Sie viele andere Möglichkeiten haben, um Kapital zu verdienen, während Sie das Eigentum und die Richtung des Spiels behalten, ist dies eine rote Fahne. Wenn das Unternehmen die vollen Rechte an dem Spiel erwirbt, ist es befugt, Sie sofort auszuschalten. Dies impliziert, dass sie nicht die Absicht haben, sich mit Ihnen zu beraten oder mit Ihnen zusammenzuarbeiten, um die Zukunft des Spiels zu bestimmen, und dass sie den vollen Besitz des Spiels anstreben, bevor sie jemals den Code sehen (was ein riskanter Schritt ist).

Angesichts der Art Ihrer Frage ist es außerdem offensichtlich, dass sie kein erstes Angebot gemacht haben und Sie das erste Angebot unterbreiten möchten. In Bezug auf Unternehmen, die Software-Rechte von einer Einzelperson erwerben, stinkt dies nach Missbrauch und Täuschung, da Sie dadurch benachteiligt werden (Sie wissen nichts darüber, wie Sie eine Akquisition für Anfänger bewerten) und sie aus einer Position von unglaublicher Stärke heraus verhandeln können.

Frage 2

ist es ein gutes Geschäft für beide Seiten

Nein ist es nicht. Sie verkaufen sich selbst Leerverkäufe und den Wert Ihres Spiels.

Sprechen Sie mit einem Anwalt und stellen Sie sicher, dass Sie eine gute Entscheidung für das Spiel und Ihr Unternehmen treffen. Es ist gefährlich, alle Rechte am Spiel zu veräußern.

Sprechen Sie mit einem Geschäftsanalysten, um den tatsächlichen Marktwert Ihres Spiels zu ermitteln.

Überlegen Sie abschließend, wie viel das Unternehmen bereit wäre, für Ihr Spiel zu zahlen, wenn es mit einem anderen Unternehmen konkurrieren müsste, das ebenfalls versucht, Rechte an dem Spiel zu erwerben.

Das heißt, Sie versuchen, die Akquisition nur nach ihren Kosten zu bewerten. Das ist falsch. Der Wert einer Akquisition ist der Preis, zu dem Wettbewerber die Akquisition verlangen, abhängig von ihrem wahrgenommenen Wert der Akquisition.

Zunächst einmal herzlichen Glückwunsch zur Veröffentlichung Ihres Spiels. Nur wenige Menschen können von sich behaupten, in nur einem Jahr ein kommerziell erfolgreiches Spiel geschaffen zu haben. Auf diese Leistung können Sie stolz sein.

Was ist diese Leistung wert?

Es könnte Ihnen helfen, dies aus einer anderen Perspektive zu betrachten: Stellen Sie sich vor, Sie hätten etwas Geld und möchten es in etwas investieren, mit dem Sie Einnahmen erzielen. Es ist dir egal, was es einmal gekostet hat, es zu machen. Sie kümmern sich nur darum, welchen Return of Investment es in Zukunft für Sie generieren wird. Die bisherigen Entwicklungskosten für dieses Ding sind nicht wirklich so relevant. Es sind versunkene Kosten.

Wenn Sie also wissen möchten, was Ihr Spiel auf lange Sicht wert ist, schätzen Sie die Gewinne, die es in Zukunft generieren wird, und subtrahieren Sie die Kosten, die für die Wartung erforderlich sind. Das ist es, was das Spiel für eine andere Person wirklich wert ist. Wenn Sie der Meinung sind, dass das Spiel mehr Gewinn bringen könnte, wenn jemand etwas Marketing und / oder Weiterentwicklung in das Spiel investieren würde, könnten Sie auch eine Schätzung auf der Grundlage des Einkommens vornehmen, von dem Sie glauben, dass es generiert werden könnte , aber Sie müssen die Kosten abziehen würde mit sich bringen.

Vielleicht möchten Sie sich mit dem Konzept der Renten befassen . Die Idee ist, dass Sie den Barwert des Vermögenswerts berechnen können, wenn Sie wissen, wie hoch die erwarteten Einnahmequellen eines Vermögenswerts sind und wie hoch die Geldkosten sein werden.

Wenn Sie beispielsweise damit gerechnet haben, dass die Kosten für die Aufnahme / Ausleihe von Geldern in diesem Zeitraum durchschnittlich 6% betragen und ein Vermögenswert in den nächsten fünf Jahren ein Jahresnettoeinkommen von 7400 Euro erwirtschaften würde (das sind ungefähr 600 Euro / Monat) bei 6% Zinsen), dann kann man den Barwertfaktor in einer Annuitätentabelle nachschlagen - in diesem Beispiel zufällig 4.212 -, 7400 mit 4.212 multiplizieren und herausfinden, dass der Barwert dieses hypothetischen Objekts 31.253 betragen würde euro.

Ich habe die obige Berechnung basierend auf einer Lebensdauer von fünf Jahren für Ihr Spiel durchgeführt, obwohl ich wirklich keine Ahnung habe, wie rentabel die Lebensdauer eines Mobilspiels sein könnte. Wenn die Lebensdauer nur zwei Jahre beträgt, sind es mehr als 13.500. Wenn die Lebensdauer 10 Jahre beträgt, näher an 54.500.

Dies sollte Ihnen eine Vorstellung davon geben, wo Sie anfangen sollen. Natürlich müssen Sie nicht nur berücksichtigen, was der Vermögenswert für Sie wert ist, sondern auch, was Ihrer Meinung nach der Vermögenswert für das Unternehmen wert ist, wenn Sie ihn kaufen. Ersteres ist die niedrigste Zahl, die Sie für das Spiel akzeptieren sollten. Letzteres ist der Höchstbetrag, den das Unternehmen dafür bezahlen könnte. Zumindest sollte Ihnen diese Analyse einen Anhaltspunkt bieten.

Bearbeiten : Annahme des Wachstumsmodells.

Ein Kommentator wies darauf hin, dass wir möglicherweise jedes prognostizierte Wachstum oder jeden prognostizierten Verfall Ihrer Einnahmequelle berücksichtigen möchten. Wenn Sie der Meinung wären, dass das Spiel in den nächsten Jahren zu Einnahmen in Millionenhöhe führen würde, wäre es ein schwerwiegender Fehler, dieses potenzielle Wachstum zu vernachlässigen und nur die gegenwärtigen Einnahmequellen zu prognostizieren.

Die gute Nachricht ist, dass dieses Wachstum sehr einfach zu modellieren ist. Die schlechte Nachricht ist, dass es sehr schwer vorherzusagen ist.

Um eine Wachstumsrate gegebenen Geldkosten zu modellieren , berechnet man einfach eine kombinierte Rate . Um das frühere Beispiel fortzusetzen: Wenn Sie ein r von 6% und ein erwartetes jährliches Wachstum von beispielsweise 2% hätten, würden Sie berechnen . Für kleine Werte von r und g können Sie sie einfach subtrahieren, um eine grobe Schätzung zu erhalten: 6% - 2% = 4%, was gut mit dem soeben berechneten Wert übereinstimmt.$g$$r$$r^* = (1 + r) / (1 + g) - 1$$r^* = (1 + .06) / (1 + .02) - 1 = .0392 = 3.92\%$

Die leichte Falte bei dieser Methode ist, dass die Annahme eines konstanten (positiven) Wachstums etwas im Widerspruch zur Annahme einer endlichen Lebensdauer Ihres Spiels steht. Sie können dies umgehen, indem Sie für einen bestimmten Zeitraum von einem konstanten Wachstum von etwa 2% ausgehen, gefolgt von einem Rückgang von etwa 10% für die verbleibende erwartete Lebensdauer nicht schrecklich schwer.

Das Problem ist jedoch, dass es ziemlich schwierig ist, den Wert von g vorherzusagen . Professionelle Börsenanalysten tun sich regelmäßig schwer, genau diese Feststellung zu treffen, und sie machen genau so oft Fehler, wie sie es richtig machen. Wenn Sie jedoch ein gutes Gefühl dafür haben, wie schnell die Einnahmen aus Ihrem Spiel in den nächsten Jahren steigen oder sinken werden, kann es sich lohnen, dieses Wissen auch in Ihr Modell aufzunehmen - insbesondere, wenn die Wachstumsrate wahrscheinlich signifikant ist .

Ich befand mich vor einigen Jahren in einer ähnlichen Situation, als ich einige meiner Software-Assets verkaufte. Hier gibt es viele gute Antworten zu Einkommen und Kapitalrendite, aber ich möchte die Frage aus einem anderen Blickwinkel betrachten: Was machen Sie gerne?

In einigen Antworten geht es darum, wie Sie Ihr Potenzial ausschöpfen können, indem Sie einen Geschäftsplan erstellen und Investoren gewinnen. Aber was passiert danach? Haben Sie Kenntnisse in Vertrieb und Marketing? Wissen Sie, wie Sie Social Media effektiv bewerben und nutzen können? Wenn ja, dann ist das großartig. Oder möchten Sie eine Marketingperson einstellen? Sie könnten das Geld des Anlegers verwenden, um sie zu bezahlen, aber jetzt werden Sie Manager, um sicherzustellen, dass sie ihre Arbeit effektiv erledigen.

Oder sind Sie wie ich und Entwickler und haben kein Interesse an Vertrieb und Marketing oder Management? Und daran ist nichts auszusetzen. :)

In diesem Fall ist es möglicherweise besser, das Spiel zu einem Preis zu verkaufen, mit dem sowohl Sie als auch der Käufer zufrieden sind. Dann kannst du entweder das Spiel für sie weiterentwickeln (wenn sie dich einstellen wollen) oder du kannst an einem neuen Spiel arbeiten. Und da Sie die Fähigkeiten haben, ein Spiel zu erstellen, das ein anderes Unternehmen kaufen möchte, können Sie den Vorgang wiederholen: ein Spiel erstellen, es verkaufen, ein anderes Spiel erstellen, dieses verkaufen und so weiter.

Sie verkaufen ein Geschäft, kein Spiel

Für den Anfang ist dies eine Frage Wirtschaft - die Besonderheiten des Geschäfts keine Rolle , dass viel. Die Unternehmensbewertung ist schwierig, aber der allgemeine Rahmen, über den man nachdenken muss, besteht aus zwei Zahlen - eine ist der "reine Gewinn, nachdem ich für alle Ausgaben gezahlt habe", den Sie gezeigt haben, und die andere ist ein Multiplikator (dh "wie viele Jahre / Monate von ...") Gewinn sollte diese Kosten), die hauptsächlich durch (a) die Risiken / Unsicherheiten dieses zukünftigen Einkommens und (b) die erwartete Langlebigkeit dieses zukünftigen Einkommens - entweder Wachstumsaussichten (eine Schlüsselsache für die Startup-Bewertung) oder die Zeit bis zur Barzahlung - bestimmt werden Kuh stirbt (eine Schlüsselsache für bestimmte Produkte, die oft bis zum Veralten sinken).

Mit einigem Aufwand können Sie nach "Standardmultiplikatoren" in Ihrer Domäne suchen - dem gemeinsamen Konsensverständnis darüber, wie viel Gewinn ein Handyspiel in etwa in Monaten bringt. Es scheint, dass sie anbieten, das Spiel für ungefähr 2 Jahre Gewinn zu kaufen. IMHO für ein semi-stabiles Online-Geschäft (und eines, von dem erwartet wird, dass es auf lange Sicht sinkt! Spielegeschäfte sterben aus, wenn neue herauskommen), das ist einigermaßen vernünftig. Vielleicht könnten Sie mit ihnen argumentieren (wenn Sie immer noch Wachstum sehen, das Sie in soliden Metriken zeigen können), dass Sie 2,5 oder 3 Jahre aktuellen Gewinn benötigen würden; Vieles wird einfach durch bestimmte Wünsche der Parteien, zufällige Faktoren und Verhandlungen bestimmt, aber sicherlich ist das Angebot nicht unverschämt - es erscheint unvernünftig, ein solches Unternehmen mit einem Gewinnmultiplikator von 1 Jahr oder 6 Jahren zu verkaufen.

Hier gibt es bereits einige wirklich gute Antworten, aber hier sind ein paar zusätzliche Punkte zu beachten, die meines Erachtens noch nicht erwähnt wurden:

• Denken Sie an eine Zahl, aber bitten Sie sie, "Ihnen ein Angebot zu machen". Sie haben dann eine Vorstellung von ihrem potenziellen Ausgangspunkt, und dieser kann erheblich höher sein als der Ihre. Wenn Sie die Verhandlung mit einer niedrigen Zahl beginnen, haben sie keinen Grund, sie später zu erhöhen.

• Ziehen Sie in Betracht, im Rahmen des Geschäfts einen Teil des Eigentums zu behalten oder eine Partnerschaft mit ihnen einzugehen. Zum Beispiel ein Prozent des zukünftigen Gewinns. Es kann durchaus in ihrem Interesse sein, auch Ihren Input als Berater zu behalten. Sie sind der Schöpfer dieses Geschäfts, und wenn das Spiel weiter wachsen und große Geldsummen generieren würde, würden Sie sich freuen, wenn Sie mit einem relativ kleinen Betrag abgekauft würden?